Ustanovitev Fundacije za šport je povezana z Zakonom o igrah na srečo (Uradni list RS, št. 27/95), ki za upravljanje s sredstvi iger na srečo ustanovil dve fundaciji: Fundacijo za financiranje invalidskih in humanitarnih organizacij v Republiki Sloveniji (FIHO) ter Fundacijo za financiranje športnih organizacij v Republiki Sloveniji (FŠO). S sprejetjem odloka o ustanovitvi FŠO (Uradni list RS, št. 9/98), ki je nastal na podlagi drugega odstavka 8. člena zakona o lastninskem preoblikovanju Loterije Slovenije (Uradni list RS, št. 44/96 in 47/97), je fundacija dobila pravno veljavo za svoje delovanje. Dne 9.3.1998 je bila ustanovitvena seja sveta fundacije. Od 10.4.1998 prihajajo sredstva z naslova iger na srečo neposredno na račun FŠO, ta pa jih namenja financiranju športnih organizacij. Osnovna dejavnost fundacije je financiranje oz. sofinanciranje športnih dejavnosti, gradnje športnih objektov, raziskovanja in razvoja športa ter založništva v športu. S svojim delovanjem zagotavlja stalne vire financiranja športa, prizadeva si za namensko porabo javnih sredstev v športu ter z raznoliko sestavo sveta Fundacije za šport in delovnih teles omogoča demokratično izmenjavo mnenj in stališč predstavnikov različnih interesnih področij v športu.